移动版

半导体行业高景气度动力分析:小周期因素,供需失衡催化涨价潮

发布时间:2017-03-31    研究机构:东方证券

核心观点

半导体行业进入景气上行周期,涨价潮涌现:半导体销售额涨势迅猛,设备制造商接单出货比保持高位,晶圆厂设备支出连创新高,行业进入景气上行周期;电子产业下游应用创新态势强劲,驱动CIS芯片、存储芯片等产品需求旺盛,而上游硅片产能无法及时跟进,加之美光退出NOR Flash市场、三星上调DRAM价格、大陆建厂潮等因素作用,供给需求逐渐失衡,催化上下游进入全面涨价局面。

双摄趋势下CIS芯片涨价态势强:双摄像头方案逐步成为智能手机拍照功能优化的重点发展方向,双摄像头市场规模将高速增长,核心元器件CIS芯片需求旺盛,在产能受到指纹识别芯片等挤压的情形下,供不应求局面愈发严峻,2017年将大概率呈现涨价态势。

存储产业呈现供需新格局,三类产品产品齐涨价:智能手机、服务器、PC等下游应用需求强劲,DRAM产能供给承压,加之三星召回18nm DRAM及上调价格等因素,导致DRAM价格飙升;NAND Flash受手机存储和SSD需求旺盛以及3D NAND产能释放有限影响,供需失衡导致涨价;AMOLED与物联网等领域拉动NOR Flash需求,加之美光等NOR Flash大厂计划退出导致供给吃紧,刺激NOR Flash价格上扬。

硅片需求爆发,价格有望持续上扬:下游应用创新拉动硅片需求,大陆兴建12寸晶圆厂热潮加剧产能供给紧张,12寸及8寸硅片价格均有望持续上扬硅片原材料涨价又传导给下游,形成上下游全面涨价格局。

投资建议与投资标的

我们认为在本轮半导体行业由供需失衡引发的涨价潮中,CIS芯片封装厂商存储芯片设计与封测公司和在硅片生产领域有布局的厂商值得关注:

1)CIS设计及芯片封装厂商:晶方科技,华天科技,北京君正。

2)存储芯片设计与封测公司:兆易创新,华天科技,深科技,紫光国芯。

3)硅片生产领域:上海新阳。

风险提示

半导体产业景气度不及预期;相关公司业务发展不达预期。

申请时请注明股票名称