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同方国芯:投资力度史无前例,大步迈进存储产业

发布时间:2015-11-06    研究机构:兴业证券

投资力度史无前例,大步迈进存储产业:公司公布非公开发行股票预案,预计将非公开发行股票数量为29.6亿股,募集资金总额为不超过800亿元。其中600亿元用于投入存储芯片工厂建设,37.9亿元用于收购台湾力成25%的股权,剩余162.1亿元用于对芯片产业链上下游公司进行收购。公司此次投资力度史无前例,体现了国家对突破存储芯片发展瓶颈的信心和决心,有望使中国存储芯片产业迎来跨越式发展。

步步为营,公司已就存储芯片产业完成一系列布局:1)台湾“DRAM教父”,华亚科董事长兼南亚科总经理高启全已加入紫光集团,出任紫光集团全球执行副总裁,负责紫光集团的半导体存储业务;2)紫光集团旗下紫光股份将收购WDC15%的股权,10月21日WDC宣布将以190亿美元收购Sandisk。Sandisk是全球领先的SSD、闪存及解决方案提供商,用于多项与闪存相关的专利,未来和公司也存在合作的可能。

入股存储芯片封测领导厂商台湾力成,提升存储芯片业务竞争力:公司将参与认购台湾力成私募发行的股份,认购完成后同方国芯将持有台湾力成的股份,成为其第一大股东。台湾力成是全球半导体后段封测服务领导厂商之一,是存储芯片产业链的重要一环。入股力成,将进一步提升了公司的产业链整合能力,为公司完善存储芯片产业链创造了有力的条件。

存储芯片项目,对国内产业链上下游均有重大促进作用:对全球存储芯片产业而言,公司存储芯片业务完全达产后预计只占全球存储芯片市场规模的10%左右,不会对市场形成恶性影响。对上游而言,存储芯片项目投产后将新增每月12万片12寸硅晶圆需求,对国家大硅片项目以及半导体化学品具有利好,上海新阳和兴森科技有望受益。对下游而言,国内手机、平板等终端厂商,以及华为、浪潮等通信设备及服务器厂商,将获得更可靠的产品和更便利的服务。

盈利预测及投资建议:我国集成电路产业的发展速度仍跟不上广阔的市场需求,巨大的供需缺口使我国集成电路企业面临通过替代进口实现快速增长的良好机遇。我们看好中国半导体产业的发展,在产业基金的鼎力支持下,中国半导体产业有望迎来跨越式发展。目前项目仍未落地,我们维持公司“增持”投资评级。

风险提示:收购进展不顺;存储芯片工厂建设风险。

申请时请注明股票名称